Paquete Económico 2027 EN VIVO: Hacienda enfrenta su prueba fiscal; horarios, previsiones y cifras clave
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público presentará este martes el Paquete Económico 2027, probablemente el ejercicio fiscal más difícil hasta ahora para el gobierno de Claudia Sheinbaum: necesita continuar reduciendo el déficit sin nuevos impuestos, sostener más de un billón de pesos en programas sociales, financiar pensiones e intereses crecientes, atender a Pemex y preservar inversión pública justo cuando la economía mantiene un crecimiento débil.
La entrega está programada para las 18:00 horas en la Cámara de Diputados y posteriormente, a las 20:00 horas en el Senado.
Transmisiones en vivo de Hacienda:
- 18:00 h | Cámara de Diputados.
- 20:00 h | Cámara de Senadores
Esta nota se actualizará durante la tarde conforme Hacienda publique los documentos y se conozcan las nuevas estimaciones de crecimiento, déficit, deuda, ingresos y gasto.
¿Qué presentará Hacienda hoy?
El Paquete Económico contiene el marco completo con el que el gobierno pretende operar las finanzas públicas el próximo año. Incluye los Criterios Generales de Política Económica, la Iniciativa de Ley de Ingresos, el Proyecto de Presupuesto de Egresos y la Miscelánea Fiscal.
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Los Criterios mostrarán los supuestos de crecimiento, inflación, tipo de cambio, tasas y petróleo; la Ley de Ingresos dirá cuánto pretende recaudar el gobierno y de dónde; el Presupuesto revelará a qué dependencias, programas y proyectos irá el dinero; y la Miscelánea Fiscal permitirá conocer qué cambios legales acompañarán la ofensiva contra evasión y elusión.
La referencia: Hacienda prometió bajar el déficit a 3.5% del PIB
Los Pre-Criterios publicados en abril son hasta ahora el punto de comparación.
Hacienda estimó que México crecerá entre 1.9% y 2.9% en 2027, con un punto medio de 2.4%; planteó un tipo de cambio de 18.60 pesos por dólar al cierre del año y un precio promedio de la mezcla mexicana de 54.7 dólares por barril.
Más importante todavía, planteó reducir los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) —la medida más amplia del déficit— de alrededor de 4.1% del PIB en 2026 a 3.5% en 2027.
Pero ésa es precisamente la cifra que el mercado pondrá bajo mayor escrutinio. Banamex calcula que los RFSP podrían alcanzar 4.6% del PIB en 2027, 1.1 puntos por encima de la meta preliminar de Hacienda.
1. El primer examen será el crecimiento
La aritmética fiscal depende enormemente del PIB. Si la economía crece más, aumentan ISR, IVA y otros ingresos, mientras déficit y deuda se reducen como proporción del producto. Si crece menos, ocurre lo contrario.
Los Pre-Criterios trabajan con un crecimiento real de 2.4% en el punto medio, pero el consenso privado es bastante más cauteloso.
Aunque los especialistas consultados por Banxico mejoraron recientemente su pronóstico de crecimiento para 2026, la recuperación interna sigue siendo frágil. La expectativa media pasó de 1.11% a 1.25%, pero ninguno de los analistas consultados consideró agosto un buen momento para invertir y aumentó a 42% la probabilidad de una contracción trimestral en el 3T26.
Por eso habrá que mirar qué explica el crecimiento que supone Hacienda para 2027.
Si la respuesta vuelve a descansar principalmente en una recuperación esperada, exportaciones o anuncios del Plan México que todavía no se convierten en inversión ejecutada, la proyección será mucho más vulnerable.
2. Los ingresos son probablemente la pieza más delicada
La segunda gran pregunta será cómo financiar el gasto sin crear nuevos impuestos.
Claudia Sheinbaum ha reiterado que no habrá incrementos de impuestos, pero adelantó modificaciones legales para elevar los ingresos mediante una ofensiva más fuerte contra la evasión. Ricardo Monreal también anticipó nuevas medidas contra empresas factureras y esquemas de elusión.
Una de las medidas ya anunciadas será dar mayor trazabilidad al IEPS de gasolinas y diésel, desde la importación hasta su venta final, para combatir el llamado huachicol fiscal.
El problema es que Hacienda llega a 2027 con una recaudación que muestra señales de pérdida de velocidad.
Entre enero y julio los ingresos tributarios sumaron 3.407 billones de pesos. El ISR acumulado fue de 1.778 billones y cayó alrededor de 6% real anual, afectado por menores pagos de personas morales. En contraste, el IVA mantuvo un crecimiento elevado y compensó parte de esa debilidad.
Es una composición que Arena Pública ha venido siguiendo: la recaudación depende cada vez más del IVA mientras el impuesto más ligado a utilidades empresariales pierde fuerza.
Así que una cifra deberá revisarse especialmente esta tarde: ¿cuánto dinero adicional espera recaudar Hacienda sólo mediante fiscalización, combate a factureras, aduanas y cambios administrativos?
Mientras mayor sea ese monto, mayor deberá ser la explicación de cómo se alcanzará.
¿Y el IEPS?
Durante las últimas semanas surgieron propuestas para modificar el IEPS de bebidas alcohólicas y productos con alto contenido de sodio, pero la dirigencia de Morena terminó enfriándolas. Alfonso Ramírez Cuéllar afirmó que no habrá nuevas tasas ni incrementos tributarios y Monreal pidió esperar el paquete antes de anticipar cambios.
Eso vuelve todavía más relevante la Miscelánea Fiscal: Hacienda puede elevar la recaudación sin crear formalmente un nuevo impuesto, mediante cambios de bases, facultades de fiscalización, controles, derechos, aranceles o modificaciones administrativas.
3. Si no suben impuestos, ¿de dónde sale el recorte?
Ésta podría ser la mayor incógnita de toda la presentación.
Los Pre-Criterios implicaban una reducción relevante del gasto programable. Pero la mayor parte del presupuesto es difícil de mover.
Pensiones, participaciones, intereses, programas sociales y otras obligaciones absorben buena parte de los recursos; además, Sheinbaum ha prometido preservar los Programas para el Bienestar y mantener inversión pública.
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Esto deja una pregunta muy concreta: ¿qué dependencias y funciones absorberán realmente la consolidación?
Sin una reforma que amplíe estructuralmente la base de ingresos, el ajuste dependerá de fiscalización, medidas administrativas, modificaciones a gravámenes existentes y contención del gasto, precisamente cuando pensiones, programas sociales y el apoyo a Pemex continúan presionándolo.
4. Recortar inversión sería particularmente riesgoso ahora
Éste es uno de los ángulos que cambia sustancialmente la lectura del Paquete después de los datos publicados en los últimos días.
Arena Pública reportó el viernes que la inversión fija bruta repuntó 1.3% mensual en junio, impulsada por construcción y obra pública. En la comparación anual, la inversión pública aumentó 18.1%.
Pero la recuperación no es homogénea. En el primer semestre, la inversión privada todavía cayó 0.7% anual, mientras la pública creció 10.9%. Es decir, en este momento el gobierno está ayudando a sostener una inversión que las empresas todavía no recuperan por sí mismas.
Si Hacienda vuelve a utilizar la inversión pública como válvula del ajuste, puede conseguir un déficit menor en 2027 a costa de debilitar precisamente uno de los pocos componentes que hoy está levantando la formación de capital.
La cifra clave será, por tanto, cuánto representa la inversión física dentro del nuevo presupuesto y qué ocurre con infraestructura energética, ferroviaria, logística, hídrica y fronteriza.
5. Pemex puede dar un poco de aire, pero no desaparece
Pemex seguirá siendo uno de los principales riesgos fiscales. El calendario de vencimientos mejora en 2027 frente a 2026, pero eso no elimina la necesidad de observar qué transferencias, capitalizaciones, reducciones de carga fiscal o mecanismos de financiamiento aparecen en el presupuesto.
6. Las calificadoras estarán leyendo algo distinto a la cifra principal
Hacienda quiere demostrar que la deuda puede estabilizarse alrededor de los niveles actuales después del fuerte deterioro fiscal de 2024.
Pero para las calificadoras no bastará con imprimir un RFSP de 3.5%. Sus principales preocupaciones coinciden en tres puntos: crecimiento reducido, rigidez presupuestaria y Pemex.
Por eso importará especialmente la trayectoria del Saldo Histórico de los RFSP, y no sólo la deuda prevista para el 31 de diciembre de 2027.
Si la deuda vuelve a estabilizarse gracias fundamentalmente a un supuesto elevado de crecimiento nominal o a ingresos extraordinarios, será una señal distinta a una estabilización producida por ingresos permanentes y un gasto estructuralmente financiable.
Las cifras que habrá que buscar primero cuando Hacienda publique los documentos
| Variable | Referencia antes del Paquete | Qué habrá que comprobar hoy |
|---|---|---|
| PIB 2027 | Hacienda: 1.9%-2.9%; punto medio 2.4% | Si reduce el supuesto ante un consenso privado más cauteloso |
| RFSP 2027 | Hacienda: 3.5% del PIB | Qué ajuste sostiene la meta |
| Tipo de cambio | 18.60 pesos por dólar | Nuevo supuesto de cierre |
| Petróleo | 54.7 dólares por barril | Supuesto actualizado |
| Ingresos | Recaudación pierde fuerza | Cuánto se atribuye a fiscalización y combate a evasión |
| Gasto | Pre-Criterios anticipaban ajuste | En qué dependencias y rubros se materializa |
| Inversión pública | Se está recuperando y sostiene parte de la inversión total | Si vuelve a convertirse en la válvula del ajuste |
| Pemex | Menores vencimientos en 2027 | Transferencias, capitalizaciones y apoyo presupuestario |
| Deuda | Hacienda busca estabilizarla alrededor de niveles actuales | Trayectoria completa, no sólo el dato de 2027 |
Hay otra prueba: ¿dónde está el crecimiento prometido por el Plan México?
El Paquete también permitirá saber cuánto de los grandes planes de inversión del gobierno ya se ha convertido en presupuesto.
Ésta es una distinción importante: un anuncio de inversión no genera crecimiento hasta que existen financiamiento, permisos, licitación, obra y ejecución.
Si Hacienda vuelve a apoyarse en infraestructura y Plan México para justificar una aceleración en 2027, habrá que localizar los proyectos uno por uno dentro del presupuesto y comprobar qué monto realmente puede ejercerse el próximo año.
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El mismo problema se extiende a la relación comercial con Estados Unidos. México enfrenta la revisión del T-MEC y nuevas exigencias sobre contenido regional, China, seguridad económica y cadenas estratégicas. Competir por esa inversión requiere electricidad, transmisión, agua, carreteras, ferrocarriles, aduanas, cruces fronterizos y proveedores nacionales.
El presupuesto mostrará si esas prioridades comerciales tienen finalmente un respaldo fiscal equivalente.
Después de la presentación, empieza la verdadera negociación
La entrega de esta tarde no determina el presupuesto definitivo.
La Cámara de Diputados tendrá hasta el 20 de octubre para aprobar la Ley de Ingresos; el Senado deberá hacerlo a más tardar el 31 de octubre. El Presupuesto de Egresos es facultad exclusiva de Diputados y deberá aprobarse antes del 15 de noviembre.
Eso significa que las cifras que presente Hacienda hoy todavía podrán cambiar durante las próximas semanas, especialmente en ingresos, reasignaciones presupuestarias y modificaciones fiscales.
